Guide du financement transfrontalier en Suisse
Les banques locales telles que le Crédit Suisse, UBS et la Banque cantonale de Zurich (ZKB) sont les principaux prêteurs en matière de financement transfrontalier, mais les banques internationales sont également actives sur le marché suisse. Cela s'explique par le fait que les sièges de grands groupes internationaux sont situés en Suisse et que les emprunteurs ont souvent des filiales suisses qui accordent des garanties.
Depuis la crise financière mondiale, les banques suisses sont devenues plus strictes en ce qui concerne l'octroi de prêts aux entreprises. Cette tendance est renforcée par la législation de Bâle III, qui exige des banques qu'elles détiennent davantage de fonds propres. Notamment, il devient plus difficile pour les petites et moyennes entreprises qui n'ont pas une notation "investment grade" de se refinancer et de renégocier les structures d'endettement existantes.
Par conséquent, de nombreuses entreprises se tournent vers des prêteurs alternatifs tels que les fonds, les fonds de pension, les compagnies d'assurance et les family offices, qui sont prêts à prendre plus de risques. Pour répondre aux besoins de financement supplémentaires créés par les effets négatifs de Covid-19, le gouvernement suisse a jusqu'à présent soutenu les entreprises à hauteur d'environ 40 milliards de francs suisses. En outre, il a mis en place un programme de soutien aux liquidités pour les petites et moyennes entreprises suisses, dans le cadre duquel les banques suisses ont accordé des prêts pour un volume total de 17,11 milliards de francs suisses, qui ont été garantis par le gouvernement fédéral.
Au cours de la dernière décennie, le ratio des prêts non performants (NPL) des banques suisses par rapport au total des prêts bruts a continuellement diminué, passant de 1,3 % en 2005 à 0,6 % en 2019, ce qui est faible par rapport à d'autres juridictions et équivaut au niveau le plus bas jamais atteint par la Suisse en 2017 (qui était également de 0,6 %). En raison des effets négatifs de la crise de Covid-19, ce chiffre pourrait bientôt s'aggraver. Toutefois, dans les circonstances habituelles, les NPL ne sont pas une question d'actualité. L'une des raisons pour lesquelles le ratio est généralement bas peut être que les NPL suggèrent que les débiteurs sont confrontés à des problèmes de liquidité. Un problème de liquidité est une question majeure pour les administrateurs suisses.
Depuis la crise financière mondiale, les banques suisses sont devenues plus strictes en ce qui concerne l'octroi de prêts aux entreprises. Cette tendance est renforcée par la législation de Bâle III, qui exige des banques qu'elles détiennent davantage de fonds propres. Notamment, il devient plus difficile pour les petites et moyennes entreprises qui n'ont pas une notation "investment grade" de se refinancer et de renégocier les structures d'endettement existantes.
Par conséquent, de nombreuses entreprises se tournent vers des prêteurs alternatifs tels que les fonds, les fonds de pension, les compagnies d'assurance et les family offices, qui sont prêts à prendre plus de risques. Pour répondre aux besoins de financement supplémentaires créés par les effets négatifs de Covid-19, le gouvernement suisse a jusqu'à présent soutenu les entreprises à hauteur d'environ 40 milliards de francs suisses. En outre, il a mis en place un programme de soutien aux liquidités pour les petites et moyennes entreprises suisses, dans le cadre duquel les banques suisses ont accordé des prêts pour un volume total de 17,11 milliards de francs suisses, qui ont été garantis par le gouvernement fédéral.
Au cours de la dernière décennie, le ratio des prêts non performants (NPL) des banques suisses par rapport au total des prêts bruts a continuellement diminué, passant de 1,3 % en 2005 à 0,6 % en 2019, ce qui est faible par rapport à d'autres juridictions et équivaut au niveau le plus bas jamais atteint par la Suisse en 2017 (qui était également de 0,6 %). En raison des effets négatifs de la crise de Covid-19, ce chiffre pourrait bientôt s'aggraver. Toutefois, dans les circonstances habituelles, les NPL ne sont pas une question d'actualité. L'une des raisons pour lesquelles le ratio est généralement bas peut être que les NPL suggèrent que les débiteurs sont confrontés à des problèmes de liquidité. Un problème de liquidité est une question majeure pour les administrateurs suisses.
Le conseil d'administration d'un débiteur suisse doit convoquer une assemblée
Il doit convoquer une assemblée extraordinaire des actionnaires et proposer des mesures de restructuration si la moitié du capital social et des réserves légales de la société n'est plus couverte par ses actifs. Si le bilan d'un débiteur suisse fait apparaître des fonds propres négatifs, le conseil d'administration doit en informer le tribunal. Cela conduit généralement à la faillite. Si le conseil d'administration ne respecte pas ses obligations, la responsabilité personnelle des administrateurs peut être engagée. Il va sans dire que le conseil d'administration essaiera de trouver une solution commerciale avec les prêteurs existants ou de lever des capitaux supplémentaires auprès d'autres sources afin d'éviter une telle situation.
La Suisse offre la sécurité juridique nécessaire pour résoudre les litiges liés aux transactions financières à grande échelle. Cependant, les emprunteurs et les prêteurs ont tendance à trouver des solutions à l'amiable plutôt que de recourir à des litiges.
En ce qui concerne les tendances du marché, les impacts négatifs de Covid-19 sur la situation financière de nombreuses entreprises ont créé des besoins de financement supplémentaires. En particulier, de nombreuses entreprises ont accumulé beaucoup de dettes au cours de l'année écoulée et ont besoin d'un financement supplémentaire.
La Suisse offre la sécurité juridique nécessaire pour résoudre les litiges liés aux transactions financières à grande échelle. Cependant, les emprunteurs et les prêteurs ont tendance à trouver des solutions à l'amiable plutôt que de recourir à des litiges.
En ce qui concerne les tendances du marché, les impacts négatifs de Covid-19 sur la situation financière de nombreuses entreprises ont créé des besoins de financement supplémentaires. En particulier, de nombreuses entreprises ont accumulé beaucoup de dettes au cours de l'année écoulée et ont besoin d'un financement supplémentaire.
Structures de financement
Parmi les récentes transactions notables sur le marché, on peut citer un financement de plusieurs milliards de francs Suisse pour un projet d'infrastructure à grande échelle. L'aspect le plus intéressant de cette transaction est que les prêteurs étaient des entreprises européennes du secteur de l'énergie qui n'avaient pas de licence bancaire. Aucun prêteur bancaire n'a été impliqué, même si les banques peuvent fournir un financement à un stade ultérieur du projet.
Cette situation soulève des questions difficiles en ce qui concerne la "règle des 10/20", qui limite le nombre de prêteurs non bancaires potentiels dans le cadre d'une opération de financement. Il est difficile de trouver une solution à l'attribution de "créneaux" pour les prêteurs qui n'ont pas de licence bancaire, ce qui leur permet de fournir des capitaux mezzanine, des capitaux-relais ou des capitaux d'appoint, ainsi qu'au transfert de parts de prêts à des non-banques. La composition des prêteurs a rendu cette transaction tout à fait unique. Nous ne pensons pas que sa structure influencera les normes du marché suisse.
Les prêts syndiqués garantis sont probablement le type de transaction de financement transfrontalier le plus fréquent sur le marché et il semble que cela ne changera pas dans un avenir proche.
Cette situation soulève des questions difficiles en ce qui concerne la "règle des 10/20", qui limite le nombre de prêteurs non bancaires potentiels dans le cadre d'une opération de financement. Il est difficile de trouver une solution à l'attribution de "créneaux" pour les prêteurs qui n'ont pas de licence bancaire, ce qui leur permet de fournir des capitaux mezzanine, des capitaux-relais ou des capitaux d'appoint, ainsi qu'au transfert de parts de prêts à des non-banques. La composition des prêteurs a rendu cette transaction tout à fait unique. Nous ne pensons pas que sa structure influencera les normes du marché suisse.
Les prêts syndiqués garantis sont probablement le type de transaction de financement transfrontalier le plus fréquent sur le marché et il semble que cela ne changera pas dans un avenir proche.
Il faut toujours être prêt à négocier mais ne jamais négocier sans être prêt. Richard Nixon
Législation et politique
Il n'existe pas de législation spécifique ni d'organismes de réglementation spécifiques qui régissent exclusivement ou principalement le financement transfrontalier en Suisse. Toutefois, il va sans dire que l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers (FINMA) est compétente en matière de réglementation des prêteurs (bancaires) nationaux et que l'Administration fédérale des contributions (AFC) est compétente en ce qui concerne les questions fiscales annexes.
Les groupes ayant leur siège en Suisse qui cherchent à lever des capitaux sur les marchés internationaux de la dette ou de la dette bancaire peuvent être soumis à l'impôt anticipé suisse (IAC) si l'émetteur ou l'emprunteur est un membre non suisse du groupe et si la structure nécessite une garantie de la part de la société mère suisse. En cas de reflux vers la Suisse, un taux d'IRS de 35 % s'applique aux paiements d'intérêts, à moins que le reflux maximal ne soit plafonné au montant des capitaux propres de l'émetteur non suisse. Il y a quelques temps, l'AFC a publié une clarification importante qui introduit deux exceptions à la règle du backflow, qui peuvent également être combinées.
Les groupes ayant leur siège en Suisse qui cherchent à lever des capitaux sur les marchés internationaux de la dette ou de la dette bancaire peuvent être soumis à l'impôt anticipé suisse (IAC) si l'émetteur ou l'emprunteur est un membre non suisse du groupe et si la structure nécessite une garantie de la part de la société mère suisse. En cas de reflux vers la Suisse, un taux d'IRS de 35 % s'applique aux paiements d'intérêts, à moins que le reflux maximal ne soit plafonné au montant des capitaux propres de l'émetteur non suisse. Il y a quelques temps, l'AFC a publié une clarification importante qui introduit deux exceptions à la règle du backflow, qui peuvent également être combinées.